Страхование товарных и валютных рисков
Поможем минимизировать финансовые потери

В международной торговле используются два основных типа хеджирования: хеджирование покупателя и хеджирование продавца. Хеджирование покупателя используется для уменьшения риска, связанного с возможным ростом цены товара. Хеджирование продавца применяется в противоположной ситуации — для ограничения риска, связанного с возможным снижением цены товара.

Для осуществления операции хеджирования необходимо открыть торговый счет в брокерской компании, на котором будут конвертироваться валютные средства. Импортеру необходимо покупать иностранную валюту, поэтому он заранее открывает позицию покупки валюты на торговом счете, а при наступлении момента реальной покупки валюты в своем банке закрывает эту позицию. Экспортеру необходимо продавать иностранную валюту, поэтому он заранее открывает позицию продажи валюты на торговом счете, а при наступлении момента реальной продажи валюты в своем банке закрывает эту позицию.

Хеджирование позволяет устранить риск изменения курсов, что дает возможность планировать деятельность и видеть финансовый результат, не искаженный курсовыми колебаниями, заранее назначить цены на продукцию, рассчитать прибыль, зарплату и т. д.

При использовании хеджирования возникают несколько статей расходов:

• - любая заключаемая сделка на валютном рынке связана с расходами в виде разницы цен покупки и продажи валюты (спрэд). Однако при сложившейся рыночной практике эта разница обычно составляет 0,05–0,1 % от суммы сделки, что несущественно;

• - позицию приходится держать открытой в течение продолжительного времени, и каждый день выполняется перенос позиции на следующую дату (ролловер) с учетом разницы процентных ставок по валютам, участвующим в сделке. При сложившейся рыночной практике это составляет примерно 0,01 % в день, что за месяц составляет 0,3 % от суммы сделки. Однако в зависимости от направления сделки (покупка или продажа) и с учетом ставок клиент будет либо платить эту сумму за перенос позиции, либо получать эту сумму;
• - для открытия позиции требуется внести гарантийный депозит, величина которого обычно составляет от 1 до 5 % от суммы заключаемой сделки. После закрытия позиции депозит можно снять с торгового счета (с учетом прибыли или убытка).

Таким образом, расходы на хеджирование весьма незначительны по сравнению с суммой хеджируемых контрактов.

Целью хеджирования является не извлечение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных потерь. Поэтому эффективность хеджирования можно оценивать только с учетом основной деятельности торговой компании. Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает не только риск, но и затраты за счет высвобождения ресурсов компании, помогает менеджеру сосредоточиться на главных аспектах бизнеса.